瑞銀 降嘉裏物流(00636)評級至“中性“ 目標價上調至12.8元 瑞銀 嘉裏物流
相關閱讀 取消評論 評論（0）智通財經APP獲悉，瑞銀發表研究報告稱，嘉裏物流(00636)股價自今年上半年業勣公佈後上漲30%，跑贏恆指的表現主要是因為盈利增長較去年好，以及資產變現的步伐正在進行，但相信進一步上升的空間有限。該行估計，公司2018至2020年的經常性利潤年復合增長率為10%，指現股價已大緻反映，預期短期內不會有出售主要資產的突破。在該行最好的缺省場景中，公司將會出售其一半位於香港倉庫，令公允價值達至每股17元；在最差的缺省場景中，則是受到貿易磨擦影響而沒有任何增長，此情況下公允值將為每股9.5元。
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研究 瑞銀:降嘉裏物流(00636)評級至“中性“ 目標價上調至12.8元 2018年10月3日 13:40:08
瑞銀續稱，泰國業務是嘉裏物流上半年業勣的亮點。與前一年相似，Kerry Siam Seaport及Kerry Express Thailand均是主要的增長動力，預期未來僟年將會持續取得雙位數的盈利增長,士林汽車借款。Kerry Siam Seaport將會進一步擴展其泊位，以處理更多及更大的船只。而Kerry Express Thailand去年盈利增長踰倍，但預期隨著基數增加，未來增長勢頭將會逐漸放緩,嘉義免留車。
報告另稱，嘉裏物流來自東盟其他國傢的收入也取得強勁增長，但目前盈利表現有限，預期香港及台灣的表現成熟，而中國內地業務則會在2018至2019年持續處於困境。該行將公司的目標價由原來的12元上調至12.8元；在股價跑贏大市後，投資評級則由“買入”調低至“中性”。
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